اليورو تراجع، اليوم بالتأكيد ليس يومه. على الرغم من رفع معدلات الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، لم تظهر له أي حجة للارتفاع. رفع البنك المركزي توقعات التضخم وخفض توقعات نمو الاقتصاد وأشار إلى أنه سينهي دورة تشديد السياسة النقدية.

كانت هذه ردة فعل عاطفية أولية، ولكن لا يزال على الأسواق دراسة الوضعية وتحليل تعليقات كريستين لاجارد في مؤتمرها الصحفي.

بعد إعلان البنك المركزي الأوروبي قراره بشأن استراتيجيته الاقتصادية، قامت لاجارد بعقد مؤتمر صحفي حول السياسة النقدية. قد تسبب تصريحاتها في تذبذب سعر اليورو وتحديد اتجاه إيجابي أو سلبي قصير الأجل.

وجهة النظر الصقرية تعتبر مواتية أو ثورية لليورو، في حين تعتبر وجهة النظر الحمائية غير مواتية أو دبية.

وبناءً على نتائج الاجتماع في سبتمبر، قرر البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس. وسترتفع أسعار إعادة التمويل الرئيسية والائتمان الهامشي والودائع إلى 4.50٪ و 4.75٪ و 4.00٪ على التوالي، اعتباراً من 20 سبتمبر 2023.

كان ذلك مفاجأة للسوق، ولكن تعليق البنك المركزي الأوروبي يشير إلى أن احتمال رفع أسعار الفائدة في المستقبل قليل جدًا، مما يشير إلى انتهاء المرحلة الحالية من سياسة التشديد.

يعتقد مجلس الإدارة أن أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي قد بلغت مستويات تساهم في عودة التضخم إلى الهدف المحدد عند الاحتفاظ بها لفترة طويلة

لقد قام محللو البنك المركزي الأوروبي بتعديل توقعاتهم بشأن التضخم في عامي 2023 و 2024 إلى الارتفاع. وفي الوقت نفسه، خفضوا توقعاتهم بشأن التضخم في عام 2025.

تم تعديل توقعات التضخم الأساسي أيضًا، والذي يستبعد أكثر مجموعات المنتجات غير المستقرة مثل الأغذية والموارد الطاقوية، للانخفاض بشكل طفيف. بالإضافة إلى ذلك، يشير التوقع إلى أن اقتصاد منطقة اليورو قد لا يكون ناجحًا بنفس القدر كما توقع سابقًا.

نقاط رئيسية من التصريح السياسي

تنخفض التضخم، ولكن من المحتمل أن يبقى على مستوى غير مرضٍ لفترة طويلة. يستهدف مجلس المديرين تحقيق هدف التضخم في المتوسط في حدود 2% على المدى المتوسط. وفي هذا الصدد، قرر زيادة ثلاثة معدلات فائدة رئيسية للبنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس.

وفقًا لتوقعات البنك المركزي الأوروبي للمنطقة اليورو في سبتمبر، من المتوقع أن يصل معدل التضخم المتوسط إلى 5.6% في عام 2023، 3.2% في عام 2024 و 2.1% في عام 2025. تم تعديل هذه المؤشرات إلى الارتفاع لعامي 2023 و 2024 وإلى الانخفاض لعام 2025.

أدخل البنك المركزي الأوروبي أيضًا تعديلات طفيفة على توقعات التضخم، عن طريق استبعاد تأثير أسعار المواد الغذائية والوقود، متوقعًا أن يبلغ متوسطها 5.1٪ في عام 2023، و 2.9٪ في عام 2024، و 2.2٪ في عام 2025.

يؤكد مجلس المديرين أن أسعار الفائدة الرئيسية الحالية للبنك المركزي الأوروبي تتفق مع المستوى الذي، عند الاحتفاظ به لفترة طويلة، يساعد في تحقيق الهدف من التضخم.

في المستقبل، سوف يتخذ مجلس المديرين التدابير اللازمة لضمان استمرار أسعار الفائدة الرئيسية في مستوى صارم للغاية.

تعتمد القرارات المحددة لمجلس المديرين بشأن الفائدة على تحليلاتهم للاتجاهات التضخمية استنادًا إلى البيانات الاقتصادية والمالية الجديدة وديناميات التضخم الأساسية وفعالية السياسة النقدية.

توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو: من المتوقع نمو بنسبة 0.7٪ للعام الحالي بدلاً من 0.9٪ المعلنة في يونيو. تم تحسين التوقعات لعام 2024 من 1.5٪ إلى 1٪. من المتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 1.5٪ لعام 2025 ، وهو أقل قليلاً من التقدير السابق البالغ 1.6٪.

تذبذب اليورو

قام زوج اليورو / الدولار الأمريكي EUR/USD بكسر الدعم الرئيسي عند 1.0700 يوم الخميس. وهبط السعر إلى منطقة 1.0660 بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي. الضغط على البائعين يتزايد.

سيكون من المهم معرفة استنتاجات التجار والمحللين من كلمة كريستين لاغارد في المؤتمر الصحفي.

إذا نجحت زوج اليورو/الدولار في الهبوط بنجاح وتثبيته اليوم أدنى ذروة 7 سبتمبر عند 1.0685، فقد يستمر في الانخفاض إلى 1.0635، ثم ربما إلى الحد الأدنى لليوم في 15 مارس عند 1.0516.

فشل في اختراق هذا الحد يمكن أن يدفع البائعين للنظر في أدنى مستوى سنوي في عام 2023 عند 1.0481، والذي تم تسجيله في 6 يناير.

من الناحية الأخرى، يتم توجيه الاهتمام الرئيسي نحو تجاوز القيمة الرئيسية عند 1.0827. إذا تجاوز الزوج هذا المستوى، فقد يشير ذلك إلى تحرك صاعد، ربما حتى الحد الأقصى المسجل عند 1.0945 في 30 أغسطس.

دعم هذه الاتجاه يمكن أن يأتي من 1.0932. استمرار الزخم الصاعد سيمكن الزوج من الاقتراب من المستوى النفسي 1.1000 وذروة أغسطس 1.1064 المسجلة في 10 أغسطس.

تجاوز هذا المستوى قد يقلل جزئيًا من الضغط البيعي، مع هدف محتمل عند ذروة 27 يوليو عند 1.1149. ثم أعلى ذروة سنوية هي 1.1275.