Фунт в паре с долларом сегодня обновил недельный ценовой максимум, реагируя на релиз данных по росту экономики Великобритании. Почти все компоненты релиза вышли в «зелёной зоне», благодаря чему пара gbp/usd сейчас тестирует 25-ю фигуру. Кроме того, на стороне покупателей пары оказался и общий рыночный настрой, который характеризуется повышенным аппетитом к рисковым активам. Безопасный доллар оказался под давлением, благодаря чему британец смог обновить локальный максимум.
Итак, согласно обнародованным сегодня данным, объём ВВП Великобритании в декабре вырос на 0,4% в месячном исчислении (наиболее сильный результат с мая прошлого года), тогда как большинство аналитиков прогнозировали рост на 0,1%. В квартальном выражении показатель также вышел в «зелёной зоне», увеличившись в декабре на 0,1% (аналитики прогнозировали спад индикатора на 0,2%).
Также стало известно, что британская экономика в 4 квартале увеличилась на 0,1% кв/кв, вопреки прогнозам замедления на 0,1%. В годовом исчислении объём ВВП увеличился на 1,4%, тогда как большинство экспертов ожидали увидеть более скромный рост – на 1,1%. И здесь можно говорить о сформировавшийся восходящей тенденции: показатель последовательно растёт четвёртый квартал подряд, то есть экономика Британии медленно, но всё же увеличивалась на протяжении всего 2024-го года. В четвёртом квартале был зафиксирован наиболее сильный рост показателя с третьего квартала 2022 года.
В «зелёной зоне» вышли и другие макроэкономические отчёты. Например, стало известно, что объем промышленного производства в декабре увеличился на 0,5% м/м, после того как ноябре был зафиксирован спад на такую же величину. Аналитики прогнозировали рост на 0,2%. Объем производства в перерабатывающей промышленности вырос на 0,7% в месячном исчислении. Показатель впервые с августа прошлого года выкарабкался из отрицательной области (для сравнения: в сентябре этот индикатор был на уровне -1,0%). Увеличился и объем строительства в декабре (на 1,5% г/г).
Еще один немаловажный момент: в декабре вырос индекс активности в сфере услуг. В квартальном выражении этот показатель вышел на отметке 0,2%, после двухмесячного «застоя» на нулевом уровне. А в месячном исчислении Index of Services поднялся до 0,4% – это максимальное значение индикатора с марта 2024 года. Здесь стоит напомнить, что инфляция в секторе услуг – это «головная боль» Банка Англии, поэтому рост деловой активности в этой сфере оказал дополнительную поддержку британской валюте.
О чем говорят британские отчёты? Прежде всего о том, что риск стагфляции снизился. А это значит, что Банк Англии может смягчать монетарную политику более размеренными темпами, т.е. может делать более длительные паузы между раундами понижения ставки.
В целом, сегодняшний релиз – однозначно в пользу британской валюты. Поддержку покупателям gbp/usd оказал и внешний фундаментальный фон, который характеризуется повышенным аппетитом к риску.
При этом трейдеры полностью игнорируют фундаментальные факторы, которые играют на стороне гринбека. Например, вчера стало известно, что общий индекс потребительских цен в Штатах в январе ускорился до 3,0% г/г (рост фиксируется четвёртый месяц подряд), а базовый индекс – до 3,3% г/г. Все компоненты отчёта превысили прогнозные значения.
Сегодня был опубликован ещё один – не менее важный – инфляционный индикатор, который также отразил ускорение инфляции в США. Общий индекс цен производителей подскочил в январе до 3,5% – это наиболее сильный темп роста с марта 2023 года. Показатель растёт четвёртый месяц подряд. Базовый PPI минимально замедлился (до 3,6%, после роста до 3,7%), но всё равно остался в области многомесячных максимумов.
Проигнорировали трейдеры и последние заявления Джерома Пауэлла, который заявил о том, что Федрезерв не будет спешить с дальнейшим смягчением монетарной политики. Об этом он заявил еще вчера, в Сенате США, а сегодня – повторил этот мессидж уже в Палате представителей, когда были уже опубликованы отчёты по росту CPI и PPI. При этом глава ФРС признал: регулятор еще далек от достижения цели по инфляции, поэтому ограничительная политика будет сохранена. Как говорится, «с открытой датой».
После публикации инфляционных отчётов и выступлений Пауэлла в Конгрессе, на рынке возросла уверенность в том, что на последующих двух заседаниях (март, май) Федрезерв сохранит ставку в прежнем виде. Кроме того, вероятность сохранения выжидательной позиции на июньском заседании возросла до 65%.
Учитывая такой противоречивый фундаментальный фон, любые торговые решения по паре gbp/usd выглядят рискованно. Рынок явно еще не отыграл американские события, следовательно, об устойчивом росте цены сейчас говорить нельзя. Поэтому пока что целесообразно находиться вне рынка.
